中信证券表示，2025年秋季糖酒会表现符合预期，行业正在积极拥抱消费者端 ，拓展市场需求。展望未来 ，我们判断行业基本面底有望出现在2025年三季度，预计今年三季度是行业动销、价格、市场信心压力最大的阶段 ，预计今年下半年是白酒上市公司报表业绩压力最大的阶段 ，再考虑到后续逐步复苏趋势明确，看好白酒行业底部配置机会 。啤酒下半年基数较低 ，节前备货节奏保持稳定 ，但考虑到竞争烈度有所加剧以及限酒令影响，预计三季度报表端有一定压力 。
全文如下酒类｜糖酒会表现符合预期 ，Q3预计软着陆
2025年秋季糖酒会表现符合预期 ，行业正在积极拥抱消费者端，拓展市场需求。展望未来 ，我们判断行业基本面底有望出现在2025年三季度 ，预计今年三季度是行业动销 、价格 、市场信心压力最大的阶段，预计今年下半年是白酒上市公司报表业绩压力最大的阶段，再考虑到后续逐步复苏趋势明确 ，看好白酒行业底部配置机会 。啤酒下半年基数较低 ，节前备货节奏保持稳定，但考虑到竞争烈度有所加剧以及限酒令影响 ，预计三季度报表端有一定压力 。
▍糖酒会表现符合预期 ，行业正在积极拥抱消费者端。
2025年10月18日，秋季糖酒会闭幕 ，这次展会吸引了4000多家参展企业 ，相比于2023年春季糖酒会超6500家参展商有明显下降（根据新华网报道），整体感觉较为平淡 。我们认为当前阶段糖酒会的招商功能已经阶段性变弱 ，经销商和消费者更多将糖酒会视为较好的市场教育机会 。本次糖酒会 ，包括今世缘等企业继五粮液、舍得 、古井后推出低度新品，大厂持续尝试对年轻消费者和更多消费场景的开拓 ，酒业协会也推出酒类教育及预防等活动。
从白酒展商看 ，今年糖酒会出现两个比较有意思的特点：①定制酒种类多；②原酒供应商数量多 。上述特点体现了白酒行业正处于底部调整周期，无论是名酒厂商还是小企业都想加快资金回笼和收入确认 。
从啤酒展商看，我们发现参展啤酒的口味和瓶型更为多元化 ，具体而言 ，口味上涌现出茶啤 、果啤等多种新品，规格也从250ml至9L不等。
▍展望2025Q3：追求库存及收入增长平衡 。
我们认为白酒企业第三季度应以环比增速减缓为主 ，设置增速时会综合考虑白酒上游产业链健康平稳和下游库存可控安全 。从高端酒看 ，龙头企业多会追求尊重市场。从次高端看，企业可能在经历调整后保持适当的下滑 ，消费力不足或为主要原因。从地产酒看 ，经销商和终端备货积极性不高，三季度整体继续以去库存为主 ，酒企延续二季度业绩调整趋势 。
▍风险因素：
宏观消费需求不及预期；白酒和啤酒行业竞争加剧；白酒行业核心产品价格市场表现不及预期；白酒行业渠道库存风险；餐饮消费复苏不及预期；食品安全问题等 。
▍投资策略。
根据微酒微信公众号 ，2025年中秋国庆高端酒（100元以上）销售额下降约27% 。我们延续此前判断，本轮行业基本面底有望出现在2025年三季度 ，预计今年三季度是行业动销、价格 、市场信心压力最大的阶段 ，预计今年下半年是白酒上市公司报表业绩压力最大的阶段，再考虑到后续逐步复苏趋势明确，看好白酒行业底部配置机会 。啤酒方面 ，酒企节前备货节奏相对稳定 ，三季度高温和低基数的催化下酒企业绩有望回暖，但考虑到竞争烈度加剧以及限酒令的影响 ，行业表现或有一定承压。
（文章来源：第一财经）
十大炒股杠杆平台哪个好:看股票用什么app-思创医惠涉嫌欺诈发行证券 被公安局调查！
股市杠杆app:股票开户平台有哪些-沪指下跌0.44% 深地概念持续走强 贵金属板块重挫
最多人用的股票app:炒股如何融资杠杆-7月造车新势力表现分化：零跑、小鹏再创交付纪录 理想、蔚来即将“捉对厮杀”
杠杆炒股哪个平台好:股票配资选股-中国资本市场学会成立！吴清当选第一届理事会会长
如何加杠杆炒股:正规的股票配资app有哪些-特朗普称将对未在美建厂芯片企业加征关税
股票配资平台app:股票杠杆炒股是什么-华为最新三折叠手机发布 售价17999元起 概念股有谁？
兴盛网官网-配资平台_炒股配资平台_配资炒股公司提示：文章来自网络，不代表本站观点。
兴盛网官网-配资平台_炒股配资平台_配资炒股公司㉖投资者在选择股票配资平台时，可以关注其是否提供定期的投资报告和账户总结，以便投资者全面了解自己的投资状况。
私募行业再曝内幕交易罚单，3倍罚款叠加下，合计罚没超3800万元。 湖南证监局7月4日披露，上海道基内幕行为一案现...
今日（7月9日），市场热股欣灵电气再度拉升，截至收盘，其全天收涨近5%，且一度涨超15%。从交投数据上看，欣灵电气今...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
文/吴治邦3月24日早盘，在2024年年底压哨实施完毕重整计划的*ST花王股价继续跌停。自2025年1月...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
