近日，在一则“拿下特斯拉50亿元订单 ”的传言影响下 ，三花智控股价波动明显 ，公司紧急发布市场传言不实的澄清公告。还原这家公司股价波动全过程，“虚假信息炮制—社交媒体传播—AI模型背书—触发量化策略—市场情绪共振 ”的闭环链条浮出水面 。
三花智控并非孤例 。今年以来 ，包括三六零 、慈星股份等公司都曾被市场热点概念傍身 ，一些虚假消息扰动上市公司股价，多数市场人士认为“数字流水线”模式暗藏其间。尤其在这些案例的传导环节 ，一方面 ，社交媒体和自媒体高频出现，甚至实现跨国传播；另一方面，AI技术加持放大了外溢效应 ，“语料污染 ”成为搅扰股价的始作俑者 。这是否已经演化为新型“抢帽子 ”交易 ，其间是否暗藏某种股价操纵产业链，成为市场关切 。
“小作文”疑团
沿着时间线回溯 ，“三花智控拿下特斯拉50亿元订单 ”已在网络上铺垫了很长时间。
早在9月下旬 ，网上便有发帖称：“9月22日，特斯拉向三花智控下达超50亿元的人形机器人核心部件订单 。 ”消息很快引发大量自媒体跟风报道 。
根据记者统计 ，10月初到10月中旬 ，至少有9家自媒体发文称，三花智控获得特斯拉50亿元机器人订单；部分文章甚至称“消息来自于（上市）公司高调宣布”。
在此期间 ，此则消息在市场上高频转换。10月8日 ，曾经有博主发文明确“上述50亿订单落地”，后来该用户账户又被快速注销 。
“小作文 ”对A股相关公司股价的影响早有发生 。2023年 ，上海机场与某央企免税企业重签协议的“小作文 ”一度引发市场对公司盈利能力增长持续性的质疑 ，公司股价盘中大跌。随后，两家公司均予以否认 。
“小作文”的信息源并非只局限在境内网络平台 。在三花智控案例中，境外账号也开始产生较大影响。
10月中旬 ，X平台某账号发布英文消息 ，称特斯拉已向三花智控下巨额订单 。该账号长期专门发布特斯拉相关消息，粉丝规模超过5万 。其他境外账号很快对该消息跟进传播。
上海某机构人士对此分析 ，中国在新能源汽车和消费电子领域具备成熟产能 ，在国际供应链中具有重要地位；倘若国际供应链大订单上新，二级市场资金必然愿意对A股供应商价值重估买单 。
未经核实的消息在内外之间转译 ，直接触发了股价波动 。10月15日晚间 ，三花智控深夜公告，近日关注到网络媒体上有大量关于公司获得机器人大额订单的传言 ，经核实 ，该传言不属实；公司也不存在应披露而未披露的重大事项；2025年10月15日公司亦未接受任何媒体的采访。
AI加持影响外溢
国内外“小作文 ”互通所引发的外溢效应，在AI的加持下快速放大 。在部分案例中 ，大模型之间会进行技术层面的交叉验证 ，而后得出模糊的“虚假事实 ”，进而影响标的公司股价 。
10月15日晚，记者以“三花智控” 、“特斯拉 ”为关键词分别在豆包、DeepSeek上搜索。其中 ，豆包回复称 ，三花智控和特斯拉在2025年被纳入Optimus人形机器人一级供应商名单，独家供应旋转 、线性执行器总成 ，单机价值量高达5万元 ，占整体成本的40%。之后，17日午间传出特斯拉已向三花智控下达了价值6.85亿美元的线性执行器订单 ，计划于明年第一季度开始交付 。
DeepSeek的深度思考显示 ，其综合多份报道，均提到关于特斯拉50亿元订单的传闻及三花智控的回应 。DeepSeek认为 ，相关信息来源都引用了官方回应 ，可信度较高。“总而言之，三花智控与特斯拉在汽车领域的合作是确定的 ，但其是否获得机器人天价订单目前仍是未经证实的市场传闻 。 ”
随着三花智控当晚澄清公告的出炉 ，目前前述回复都已做出调整 。主流判断认为，这体现出大模型的被动性和延时性。
模型直接引用未经核实的信息，客观上充当了虚假信息的传播者 。而虚假语料污染大模型 ，进而形成“AI嘴替” ，此前已有案例 。
今年第一季度，记者曾在纳米AI搜索输入“三六零投资过DeepSeek吗 ”的提示词 ，得到的答案是 ，360集团曾作为早期投资方之一，联合多家机构共同支持DeepSeek的AI技术研发。此外 ，AI答案还明确 ，投资过DeepSeek的公司包括慈星股份 、华胜天成、并行科技 、诚迈科技等多家 。但这些回答经不起检验，包括慈星股份 、华胜天成等在内的多家公司董秘随后辟谣 。
一些平台的自媒体账号所杜撰的虚假信源 ，成为“AI语料污染 ”的重要来源。中国信通院相关负责人对记者介绍：“当在特定论坛连续发布百余条虚假信息后 ，主流大模型对对应问题的回答置信度就会从百分之十几快速飙升 。这就像在纯净水中滴入墨水，当污染源足够密集 ，整个知识体系都会被扭曲 。如果没有新的真实语料覆盖虚假语料 ，就会带来劣币驱逐良币。”
百度AI团队人士对记者介绍，AI技术原理往往会导致幻觉难以避免，有可能是预训练阶段就打下“有毒 ”地基 ，也有可能在后期遭遇“加权投喂 ”。他同时强调 ，各大厂商也在对语料污染和AI幻觉问题加速治理，尤其通过技术迭代与治理框架协同 ，平衡创新与风险控制 。
应用侧也在形成新的演绎路径 。从三花智控案例来看 ，在AI大模型的助力下，交叉印证的虚假信息 ，往往会进一步发酵 ，可能会触发量化策略的自动化交易逻辑。
前述机构人士表示，不少量化系统会爬取垂直类自媒体账号的即时信息 ，尤其信息中出现数字时 ，就会更加敏感 。“比如，订单的金额 ，会影响到量化抽调资金的入场规模 ，这往往会在二级市场层面引发波动 。”
从10月15日盘后数据来看，游资、机构、北向资金竞相涌入三花智控。其中，买方前五席位合计买入17.95亿元 ，同时卖出近17亿元；卖方前五席位合计卖出13.39亿元 ，同时买入10.14亿元 。知名游资“章盟主”常用席位的某券商营业部，当天净买入超过6.8亿元 ，股票异动叠加短线资金特征明显 。
传播链有待“清污 ”
前述机构人士就认为 ，从多起“语料污染 ”频繁扰动上市公司股价案例来看，社交媒体的信息操控 、AI模型的语料污染 、量化策略的脆弱性都在发挥作用。其间是否已经构建成一条“数字流水线” ，成为部分受访者的新担忧 。
虚假语料提供方主要来源为账号“马甲 ”——一些账号多地、多次散布未经证实的谣言 ，喂养给AI大模型错误答案，给AI“洗脑 ” 。
前述信通院人士对记者拆解了可能存在的“打法”：通常来看标准作业流程包含三个阶段——首先通过自动化脚本在多个平台同步投放虚假信息 ，接着利用爬虫技术加速搜索引擎收录 ，最后用污染后的AI回答进行裂变传播。
频繁制造“假利好 ”的动机是什么呢？前述机构人士认为，不排除背后存在利益链条的可能 。
“在这样的链条下 ，一方面刺激量化自动跟进 ，另一方面也能吸引部分游资甚至散户等短线资金跟风，这显然可以为前期资金出货提供便利条件 。 ”前述人士认为，从这个角度说 ，这与直播荐股模式异曲同工。
慈星股份等多家公司都曾在互动平台强调网络信息源头重要性 ，投资者也需要“注意甄别网络信息源头，理性判断 ，谨慎投资”。北京某公司董秘也表示 ，当谣言所涉及上市公司未主动澄清时，普通投资者难以甄别信息的真伪 ，上市公司应及时关注股价表现 、及时跟踪舆情变化 、及时给出准确回复 。
语料污染以及AI幻觉问题 ，已经受到业内关注 。此前，科大讯飞的董事长刘庆峰就曾指出 ，应预防大模型生成“幻觉数据 ”充斥互联网带来的危害 ，从技术研发和管理机制上构建可信的信息环境。
前述百度人士认为，有必要从优化大模型技术、完善监管与法律 、加强行业自律等方面入手 ，构建数据治理框架 ，确保AI知识库的纯净度，这是数字时代另一种维度的信息安全 。
尤其在金融 、医疗等领域，信息安全的重要性更加凸显 。“在AI和量化交易背景下 ，虚假信息的影响力往往呈指数级增长 ，需建立多层次的信息防护体系。 ”前述信通院人士表示，放眼到整个数据产业 ，面对互联网上新增的海量原始数据 ，也有必要尽早构建完善的数据内容维护、数据质量管理和数据安全监管体系，为整个链条持续“清污” 。
（文章来源：证券时报）
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